格林基金惟一权益类舵手“一拖六”,小基金公司人手不足短板显现

发布时间:2021-06-12 18:35   来源:网络    
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红周刊 记者 | 曹井雪

自6月以来,在股市回暖的布景下,新基金发行热度直线上升,易方达权益类新基首要打破百亿规划。冰火两重天,排名靠后的小基金公司新品仍然少人喝彩,例如6月9日树立的格林鑫悦一年持有根本踩线树立,征集金额只要2.67亿元。

《红周刊》记者留意到,该基金的拟任基金司理为李会忠。作为格林基金专一的权益类基金司理,在此之前他现已算计办理了5只权益类基金,而这5只基金的持股千篇一律。尽管成果尚可,可是从此前的财报来看,其首要出资中心财物的战略并没有显着差异化优势,所办理基金的规划也是日薄西山。

格林基金面对的窘状在小基金公司中较为典型:例如总规划只要1.17亿元的国融基金,不只旗下基金规划全部迷你,并且发行也呈现了“停摆”。关于小基金公司而言,在现在剧烈竞赛的商场环境下,成果中规中矩好像现已无法让出资者过分重视。对此,基金分析师常玏指出,“小而美”是小基金公司开展的方向。只要在赛道挑选上祖先一步,或许才有时机包围。 

专一权益类基金司理“一拖六”

同质化思路难助产品规划实质性提高

6月9日,格林鑫悦一年持有发布了合同收效布告,该基金征集到的份额为2.67亿份,简直“踩线树立”。多个方面数据显现,其征集日期为5月24日至6月4日,同期商场还有民生加银价值优选6个月和鹏扬中国优质生长两只基金发行。而同为自动权益类基金,后两只产品的征集份额别离到达20.2亿份和16.02亿份。

在成果单分解的背面,公司的实力和拟任基金司理的知名度或许至关重要。发行材料显现,民生加银的新基由权益研讨总监王亮办理,鹏扬的新基由权益团队负责人朱国庆担纲。相比之下,格林新品的基金司理李会忠显得差劲一筹。

《红周刊》记者发现,该产品是格林本年发行的榜首只自动权益类基金。公司上一只自动权益类产品仍是上一年10月树立的格林稳健价值,而两只基金的一起点便都是由李会忠担纲。上一年三四季度,基金发行因为股市炽热而到达沸点,但格林稳健价值的征集成果仅4.51亿元。

在商场号召力缺少的状况下,缘何公司还一向派他来担纲新基金呢?天天基金网显现,公司共有5位基金司理,但权益类基金司理只要李会忠1人。在没有第二挑选的状况下,格林现在发行权益类产品,有必要押注到他一人身上。

从前史办理成果来看,好像还不能证明他具有挑起公司权益产品大梁的才能。在上一年6月参加格林前,李会忠是在新华基金任职。尽管从2015年6月至2017年7月办理新华职业轮换装备期间,他获得了40.53%的阶段性收益,在445只同类基金中高居第三,但彼时另一位基金司理栾江伟也一起参加办理。

时刻短亮光后,李会忠办理年限较长的产品体现都不尽善尽美。例如办理超越4年的新华鑫利只要32.4%的任职报答,在236只同类基金中排在第139位;新华灵敏主题的任职报答更是只要-33.44%,在462只同类基金中排在第295位。而进入格林基金后,到6月10日,其办理期限最长的1只基金为格林伯元,近一年的时刻里获得了45.83%的报答,体现中规中矩。

从办理风格看,最早在新华办理基金时,李会忠首要出资化工、地产、机械等周期股;而在2017年前后,他的产品出资主线开端向消费、医药、科技挨近。进入格林基金后,李会忠全体保持着中心财物与周期生长股偏重的持股方法,其间不只要茅台、格力、五粮液、伊利、美的和双汇,也有招行、万科、万华和安全。有必要留意一下的是,自参加格林基金以来,他办理的全部基金,简直各季度都将上述10只股票作为重仓股。

这种方法坏处显着:首要同质化非常严峻,不论是上一年6月接收的立异生长基金,仍是上一年10月接收的稳健价值基金,从持仓来看并无显着差异。其次,他持股的职业跨度非常大,分散化的思路导致根本不行能做出超额收益。

公司权益类产品益发迷你

人手缺少加特征缺失成为开展瓶颈

格林基金树立于2016年,2018年头树立的格林伯元是公司首只自动权益类产品,10月,格林伯锐随后树立。从基金司理的更迭来看,以格林伯元为例,在该基金树立的3年间,迄今现现已历了6位基金司理。除李会忠外,此前先后办理过该基金的曹晋文、张兴、宋东旭、王霆和宋绍峰全部卸职。此外,从前办理过格林伯锐和立异生长的李石也现已离任。本年2月,当宋绍峰卸职基金司理后,实践便敞开了李会忠一人的格林“权益年代”。

查阅相关基金的基金司理改变布告发现,上述离任的基金司理均未转任公司的其他岗位。现在,在其他基金公司的基金司理名单中,也没有发现他们的姓名。

纵览格林基金历任权益基金司理,除李会忠外,宋绍峰是其间的“佼佼者”。在办理过程中,他首要选用中心财物和周期股齐头并进的方法,这一方法在李会忠办理后持续沿袭,例如格林伯元基金司理改变前后的重仓股彻底一致。

在其他的权益类基金司理中,除在民生加银任职过的曹晋文和在浙商资管任职过的李石外,其他基金司理满是从研讨岗转到出资岗的新手。可是不管此前经历怎么,他们都没有获得令人信服的成果,一起也没有打造出个人出资特征标签。

以李石为例,他从2019年4月16日开端办理格林伯锐,并在同年9月2日开端办理格林立异生长。到2019年9月30日离任,他办理格林立异生长的时刻只要28天。而从他办理格林伯锐167天中的体现来看,格林伯锐的净值也回撤了16.78%。

跟着人才的丢失,公司的权益类基金规划也不断缩水。除掉新发基金,本年一季度末公司自动权益类基金的规划算计只要6.19亿元,较上一年底还缩水了1.25亿元,其间格林立异生长的规划只要1814万元,远低于清盘线。

但从公司全体产品线的状况看,其一季度末规划到达了138.96亿元;特别是从上一年四季度开端,公司产品规划就敏捷直线走高。《红周刊》记者发现,这首要因为新发固收类产品添加规划所造成的。例如,上一年11月树立的中长时间纯债基金格林泓安63个月定开,产品树立时征集了57.79亿元。可是,新品的征集增量往往稍纵即逝,在产品度过三个月的关闭期后就快速缩水。

新品断档、存续产品规划危如累卵

国融基金风格漂移背注一掷?

而树立于2017年的国融基金也相同问题重重。Wind资讯显现,公司在本年一季度末的规划只要1.07亿元,在144家基金公司中排在第140位。而规划排在它后边的公司,根本在本年才开端树立基金产品。

有必要留意一下的是,公司的规划在2019年时从前到达8.25亿元的顶峰。但在2020年基金发行大年、大部分公司规划陡增的状况下,国融基金却日薄西山,全体规划逐步缩水。

究其原因,《红周刊》记者发现,国融基金的规划根本都是靠发行新基金来完结的。在2019年公司规划增加最快的一段时期,其新发的基金数量就到达了5只;但在此之前,公司仅在2018年发行树立了两只基金产品。

2020年,跟着国融融鑫发行失利,公司新基发行也开端阻滞。落井下石的是,公司现存基金规划缩水非常严峻:到2021年一季度,公司一切的存续基金都较发行之初呈现了缩水。一起,首季末7只基金规划全都缺少1亿元,除国融融信消费严选的规划到达6550万元外,其他6只基金的规划均在清盘线以下。

以消费严选为例,其规划的缩水或许与成果平凡有关。该基金树立于2019年6月,先后由田雄伟和冯赟办理。而到6月10日,该基金树立以来的净值增加率为61.23%,低于同期成果规范61.42%的增加率,并且也低于偏股混合型基金102.34%的平均水平。

再从该基金各季度末的持仓来看,看似归于消费类主题,可是基金并没有彻底出资消费类上市公司,2019年就曾在银行和地产等板块布局,安全银行、万科A都呈现在了其重仓股中;而在2020年消费职业迸发的状况下,其因重仓万科A等地产股、徐工机械等机械股,拉低了全体收益水平。

尽管顺周期板块跨年强势兴起,可是该基金的净值仍是回撤了3.08个百分点。从该基金一季报的重仓股来看,其重仓的周期股多为基建、水泥、地产等;但本年以来,化工、有色等周期股涨幅居前。例如其重仓的大秦铁路,本年以来股价还下跌了4.15%,风格漂移但未能收到奇效。

“抱团”年代小基金公司弱势显着

差异化开展之路或成包围的要害

同为小基金公司,上述两家面对着相似的问题:一方面,两家公司都缺少强有力的股东布景,例如格林基金的大股东是河南省安融房地产开发有限公司。

另一方面,在上一年基金发行火爆的前提下,公司之间的规划距离益发显着。大公司依托途径优势、公司品牌优势以及基金司理的名望,常常呈现新发基金“一日售罄”、提前结束征集乃至份额配售的状况;可是对小基金公司而言,上述场景根本不或许会呈现。

跟着基金抱团股越抱越紧,出资中心财物成为百亿基金司理的一致后,小基金公司更是需求探究差异化开展道理。常玏表明:“假如结构性慢牛连续,在中心财物成为大基金公司或大的基金产品的首要出资方向时,小基金公司或小规划的基金则能够发挥规划优势,挑选弹性相对较大的标的乃至是独门股,也会有成果弯道超车的时机,可是这关于基金公司选股才能的要求更高。”

而近年来,也有不少小基金公司经过成功打造本身特征,树立起了“中心竞赛力”。例如2006年树立的信达澳银基金,尽管树立时刻已久,可是规划长时间在百亿邻近动摇,2019年底公司的规划只要92.75亿元。其间,冯明远办理的信达澳银新能源工业规划增加速度最快,从2019年底的29.7亿元敏捷增加至2020年一季度末的116.9亿元。2020年底,该基金的规划到达了125.8亿元。

从该基金的成果体现来看,2019年其获得了94.11%的收益率,在同类基金中排在第二位;2020年又获得了59.88%的收益率,在同类基金中排在了前50%。

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