帝欧家居:兴全基金于12月1日调研我司

发布时间:2021-12-04 06:15   来源:网络    
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2021年12月3日帝欧家居发布了重要的公告称:兴全基金于2021年12月1日调研我司。

本次调研主要内容:

问:公司面对今年以来的经营环境变化做了什么战略调整?

答:今年以来行业出现了如下变化:1)精装修渗透率提升遇到瓶颈,今年可能和去年同比持平或下滑,预计未来几年精装房市场可能没有前几年乐观;2)受房地产宏观政策影响,今年房地产企业回款情况、现金情况较往年更严峻。基于这两个因素考虑,我们对自身的战略方向做出了调整,提出了“精选大B,发展小B”的策略,前两年业务以工程客户为重,而去年开始重心转为发展小B客户,同时对大工程客户真正的需求更高,更注重质量,所以今年以来在大工程业务扩展是以安全、稳健为主,没有像前两年有比较大的扩张。


问:公司小B业务端现状如何?

答:公司今年上半年小B业务营收有40%以上增长,三季度小B业务整体基本符合我们根据外部环境急剧变化调整后的经营预期。在公司战略调整的过程中,小B业务占比逐步提升,以前约占30%,今年前9个月小B业务占比已经提高至35%-40%,未来目标为小B业务占比过半。


问:公司在小B业务的拓展方面做了哪些工作?

答:1)广告投入:公司今年广告投入较前几年加大了力度,在高铁、机场等场所进行投放,同时联动经销商,在当地的公交站、建材市场等地进行广告投放,并覆盖主要交通枢纽;2)产品创新:今年9月我们发布了全新8大系列产品,设计与品质走在行业前沿,新品创造新兴事物的能力支撑我们的小B工程与零售渠道品牌形象;3)门店改革:统一门店装修,在大地区覆盖旗舰门店,并在省会、一线城市等重要市场开设岩板旗舰店,其他的还有普通型、专门型等多种门店形式,能够完全满足各类消费者的不一样的需求。4)为经销商赋能:企业内部设立工程管理部,支持经销商升级,开展对门店店员的销售技能及话术等进行培训;针对无缝铺贴等实施工程技术,对经销商服务施工队伍进行培训,全方位为经销商赋能。


问:公司产品提价情况如何?

答:对于我司来说,大B端执行年度采购合同,事先约定价格;小B端和C端的涨价是多方面共同推动的结果,一是进入三季度全行业产能受到限电限产影响;二是能源价格持续上涨,成本上升。10月份咱们进行了2次提价,开始提价5%,后来随全行业普涨10%。


问:近期公司成本端变动情况如何?

答:四季度成本端维持高位,虽然没有像三季度一样暴涨,但是煤炭原油价格还是处在高位,涉及到全球大宗商品的价值和国内货币政策和CPI通胀,长期价格趋势不太好判断,我们大家都认为短期能耗成本还是会维持高位。


问:行业内的能耗指标问题?

答:根据国家发改委等部门发布的《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平》,明确了陶瓷制品制造行业的能耗标准,要求不达标产能限时改造升级到基准水平之上,并淘汰不能按期改造的产能,我们大家都认为有关政策的出台落实和地方政府对碳排放行政指标的限制,对行业头部企业、尤其是行业指标红利企业来说是很有利的。


问:公司产线投产计划情况如何?

答:目前第一条线已经投产,第二条线预计12月或者1月初点火,第三条线要到了明年再逐步启动。我们在可转债发行、募集资金到位前,提前使用了自有资金保证产线的建设。随着自有产能投产,OEM产能占比会逐步下降,自有产能出产产品的品质、生产安排、交货、毛利等方面还会有逐步提升。


帝欧家居主营业务:亚克力卫生洁具、建筑陶瓷两大重要家居装饰、装修产品的生产、研发、销售

帝欧家居2021三季报显示,公司主营收入46.04亿元,同比上升16.05%;归母净利润3.49亿元,同比下降13.78%;扣非净利润3.47亿元,同比下降7.55%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入14.74亿元,同比上升16.78%;单季度归母净利润7676.94万元,同比下降49.9%;单季度扣非净利润8514.42万元,同比下降33.91%;负债率53.98%,投资收益-1383.52万元,财务费用8310.31万元,毛利率28.32%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级8家;过去90天内机构目标均价为15.82;证券之星估值分析工具显示,帝欧家居好公司评级为3星,好价格评级为4星,估值综合评级为3.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

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